التضخم والعائد الحقيقي: ما الذي يبقى من الزيادة في القوة الشرائية؟
هل تنمو ثروتي حين ترتفع الأسعار في الوقت نفسه؟
وجود يوروهات أكثر في الحساب لا يعني تلقائيًا القدرة على شراء المزيد. ولتقييم القوة الشرائية، يجب النظر إلى نمو الاستثمار وتطور الأسعار خلال الفترة نفسها. والتضخم الماضي وافتراض التضخم المستقبلي نوعان مختلفان من المعلومات.
افصل بوضوح بين الاسمي والحقيقي
القيمة النهائية الاسمية هي المبلغ النقدي في نهاية الفترة. أما القيمة النهائية الحقيقية فتبين القوة الشرائية في بداية الفترة التي يعادلها ذلك المبلغ. ويميّز البنك الاتحادي الألماني بين معدلات الفائدة الحقيقية المحسوبة بأثر رجعي والمعدلات الحقيقية المتوقعة. لذلك ليست القيمة المستقبلية في النموذج عائدًا حقيقيًا تمت ملاحظته بالفعل.
لماذا يعطي الطرح البسيط نتيجة تقريبية فقط؟
عند عائد سنوي اسمي قدره ٣٪ وارتفاع للأسعار قدره ٢٪، يكون العائد الحقيقي السنوي الدقيق (١٫٠٣ / ١٫٠٢) − ١ = نحو ٠٫٩٨٠٤٪. أما الفرق البالغ نقطة مئوية واحدة فهو تقريب. تقارن القسمة معاملي النمو: يُقسَم المبلغ المتزايد باليورو على مستوى الأسعار الذي ارتفع في الوقت نفسه. وللوصول إلى تقييم صافٍ، يجب أن يكون العائد قد عُدّل مسبقًا بإزالة التكاليف والضرائب ذات الصلة.
عشر سنوات تؤثر في الجانبين
افتراض المثال: ينمو مبلغ ١٠٬٠٠٠ يورو بنسبة ٣٪ سنويًا لمدة عشر سنوات، دون سحوبات أو ضرائب أو رسوم. تبلغ القيمة النهائية الاسمية ١٣٬٤٣٩٫١٦ يورو. ومع تضخم سنوي ثابت قدره ٢٪ في الفترة نفسها، يعادل ذلك ١١٬٠٢٤٫٨٠ يورو بالقوة الشرائية الحالية. ولذلك تختلف الزيادة الاسمية البالغة ٣٬٤٣٩٫١٦ يورو عن زيادة القوة الشرائية البالغة ١٬٠٢٤٫٨٠ يورو.
قد يرتفع مصروفك الشخصي بوتيرة مختلفة
يصف مؤشر الأسعار العام سلة من السلع والخدمات. وقد تختلف عنه التكاليف المستقبلية لمسكن بعينه أو تعليم أو عملية شراء محددة. لذلك من المفيد، لهدف ادخاري محدد، اعتماد افتراض مبرر يتعلق بذلك المصروف نفسه. ويُستخدم افتراض التضخم العام للمقارنة، لا كتوقع لسعر كل عملية شراء على حدة.
خطّط بعدة افتراضات للأسعار
احسب المبلغ المستهدف والاستثمار عند ارتفاع أقل ومتوسط وأعلى للأسعار. استخدم الأساس الزمني نفسه، ولا تخلط المبالغ المستهدفة الحقيقية بالقيم النهائية الاسمية. وتتطلب الإيداعات المنتظمة أيضًا مواعيدها الفعلية: فاليورو الذي أُودع قبيل الموعد المستهدف لم يكن مستثمرًا طوال عشر سنوات.
في قرارات القوة الشرائية، ما يهم هو القيمة النهائية الحقيقية بعد تكاليف قابلة للمقارنة. يستخدم الحساب الدقيق معاملات النمو؛ ويظل التضخم المفترض سيناريو، لا معرفة بالمستقبل.